库存周期视角下的投资机会分析 国联证券2023年专题报告

报告摘要

本报告从库存周期角度出发，分析当前我国处于被动去库存阶段，接近历史底部，PPI企稳回升预示库存拐点。预计明年上半年弱补库、下半年强补库。结构上关注去库长、程度深的行业，如家用电器、电子等。历史五轮周期中家电在补库阶段有超额收益，被动去库阶段家电、电子表现突出。

📋 核心要点(部分)

1. 我们为什么要关注库存周期
2. 结合时下市场关注问题解答本轮库存周期的异与同
3. 库存周期如何指引总量投资
4. 库存周期如何指引行业投资
5. 库存周期带来的投资机会