铜：有望步入长牛｜2018年安信证券行业深度分析报告

报告摘要

2018年安信证券深度报告指出，铜可能是本轮基本金属反转上行中涨得最晚、潜力最大的品种。报告回顾1986-2017年铜价走势，发现铜周期长达6-8年，波动幅度仅次于铅。核心观点：铜矿供应洪峰已过，2017-2020年全球铜矿增速系统性下降至3.44%；精炼铜产量复合增速约2.79%，而需求复合增速约3%，供需缺口扩大。新能源汽车用铜需求预计从2017年30万吨增至2020年61万吨。适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理、大宗商品交易员及矿业企业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 铜价历史规律与长牛逻辑
2. 铜矿供应分析（资本开支与产量）
3. 精炼铜产量预测
4. 精炼铜需求分析（中国与海外）
5. 新能源汽车用铜需求
6. 投资评级与风险提示