H股全流通试点政策点评：完善市场制度再升港股市场吸引力｜2017年光大证券

报告摘要

2017年12月29日，中国证监会宣布开展H股全流通试点，标志着港股市场发行制度的重大完善。本报告由光大证券分析师秦波、陈治中撰写，深度解析政策要点：试点以“成熟一家、推出一家”方式推进，首批不超过3家；152家H股公司未流通内资股市值约2.58万亿港币，是已流通市值的2.3倍；全流通将改善相关公司流动性及指数权重，提升估值水平，短期减持压力可控。适合港股投资者、策略研究员、金融从业者及关注资本市场改革的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 事件
2. 评论：H股全流通在试点中有序推开为港股市场发行制度重大的完善
3. H股未流通股等价市值2.58万亿港币左右是相应公司已流通市值的2.3倍
4. 相关公司的流动性及股指权重有望大幅改善提升估值水平
5. 短期内减持压力应相对可控长期来看对全市场有非常积极意义
6. 风险提示