区域银行资源分化：华泰证券2023年固收专题研究

报告摘要

报告聚焦城农商行经营与区域经济、城投发展的紧密联系，剖析疫情及地产偏弱下弱地区中小银行盈利下滑、不良风险增加、资本补充压力加大等问题。监管已发行4253亿专项债支持483家中小银行补充资本，其中辽宁、甘肃等地获支持较多。同时关注净息差收窄及二级资本债不赎回等风险，建议关注区域银行对城投化债的覆盖度和支持力度。

📋 核心要点(部分)

1. 城农商行与区域经济发展紧密联系
2. 城农商行对区域城投化债意义较大
3. 上半年银行净息差压力加大城农商行分化进一步加大