德银-美股-石油行业-整装石油：上游FID积压新看法-20180123

报告摘要

德银最新报告指出，尽管原油价格回升，但股东对资本管理的关注将限制大型石油公司2018年预算大幅上调。报告显示，约34%的Woodmac‘可能’FID储备积压项目在60美元/桶或更低油价下即可实现盈亏平衡，平均公司税后IRR在65美元/桶布伦特长期油价下达20%。过去4年项目批准量下降约50%，但Wood Mackenzie预计2018-2019年将恢复至历史水平。埃克森美孚在圭亚那、巴西及LNG领域（巴布亚新几内亚、莫桑比克）的布局使其成为FID活动重启的领先候选。适合石油行业投资者、分析师、企业战略规划者。