详解库存周期：误区、框架与研判，平安证券2023年宏观深度报告

报告摘要

平安证券宏观深度报告系统梳理中国库存周期的理论框架与数据特征，指出三大常见误区，构建需求-产出缺口-价格领先指标组合。当前库存周期已进入探底过程，预计2023年四季度迎来向上拐点。重点分析工业原料、装备制造、消费制造三大行业库存阶段，强调产能利用率对补库存高度的影响。

📋 核心要点(部分)

1. 中国库存周期的基本框架再审视
2. 详考当前库存周期的行业特征
3. 本轮补库存的判断及经济含义