2018年地产基建投资需求再判断｜天风证券宏观报告

报告摘要

本报告基于2018年1月天风证券宏观研究，深入分析地产基建投资需求走势。核心观点：微观指标显示工业需求处于弱复苏后周期，发电量、货运量等数据回落；三四线地产销售走弱，新开工面积增速下滑预示大宗商品价格承压；基建投资受金融去杠杆和地方政府债务双重压力，PPP项目落地率下降。报告通过克强指数、土地购置费、新开工面积等指标，预判2018年上半年投资需求边际变化，适合宏观研究员、地产基建从业者、投资者及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、微观指标反映实际工业需求处于弱复苏的后周期
2. 二、三四线地产销售走弱
3. 三、地产新开工比地产投资更代表需求
4. 四、基建和PPP去伪存真