中国国企系列：运价改革市场化，交运国企龙头价值重估｜元大证券2018年报告

报告摘要

本报告聚焦中国交通运输国企在运价市场化改革下的投资机会。2017年交运国企市值占比73.6%，ROE预计提升3.4个百分点至10.7%。民航价格机制改革超预期，1030条航线纳入调控，提价空间打开；普铁客运提价进入成本监审阶段，20年未调基准票价，CPI上涨40.2%。铁路（13倍PE）、公路（14倍PE）估值低、现金流充沛、分红高。全球复苏带动集装箱需求，港口反垄断调查影响费率。适合关注国企改革、交运板块的投资者、策略研究员及基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 投资策略报告
2. 市场展望
3. 关注个股
4. 交运板块国企市值占比
5. 民航价格机制改革
6. 普铁客运提价
7. 全球复苏与集装箱需求