美债名义利率与均衡利率分析：萨默斯观点下的10年期收益率预测-中银国际

报告摘要

本报告基于自然利率、通胀预期和期限溢价三分法，估算美债均衡利率。引用萨默斯观点，认为美国财政赤字扩张推高实际利率至1.5-2.0%，长期通胀预期升至2.5%，期限溢价0.75-1.0%，加总得到10年期收益率可达4.75%或更高。当前食品价格下降拖累CPI，美债收益率持续上行，市场关注度提升。