非银行金融IFRS9专题报告｜IFRS9推动资产端变革，2018年国信证券深度研究

报告摘要

IFRS9新金融工具准则落地，A+H上市券商2018年正式实施，其余上市券商2019年执行，保险公司可暂缓至2021年。本报告深度剖析IFRS9对非银行金融行业资产端的影响：金融工具分类与计量从四分类改为三分类（AC、FVTOCI、FVTPL），减值由“已发生损失法”转为“预期损失法”。测算显示，上市保险公司AFS转FVTPL资产占比达32%-71%，占总资产6%-29%，利润波动加大；券商AFS转FVTPL占比9%-61%，自营业务β属性增强。报告提出应对策略：保险公司偏好低估值高股息股票、高信用评级债券；券商需降低权益规模、加强衍生品对冲。适合金融行业分析师、投资经理、风控人员、保险及券商从业者阅读。