有色金属行业2018年投资策略：拾级而上，常规需求与新供给周期｜中泰证券

报告摘要

2017年全球复苏驱动有色金属投资盛宴，2018年常规需求走弱但供给侧改革深化，铝铜迎来新供给周期。本报告由中泰证券分析师谢鸿鹤、陈炳辉撰写，核心观点：铝供给侧政策效力显现，2018年预期低+基本面走强，具备alpha超额收益；铜矿产能释放接近尾声，废铜进口受限，供给短缺持续。新能源领域，钴锂受益于新能源汽车产销量预计达100万辆，动力电池需求增速55%，三元电池渐成主流。报告涵盖华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、赣锋锂业、紫金矿业、中国铝业等核心标的估值与评级。适合有色金属行业投资者、基金经理、产业研究员、券商分析师、新能源产业链从业者。