钴行业研究：供给端加速释放，关注华友钴业洛阳钼业等增量公司-国联证券2023

报告摘要

全球钴资源分布不均，刚果金主导储量与产量。中资企业海外布局驱动供给放量，2023-2025年预计新增供给3.6/7.1/1.3万吨。动力电池需求高增，消费电池具韧性，但2023年后供过于求加剧，钴价下跌。建议关注华友钴业与洛阳钼业等产量增长标的，以周期成长逻辑对冲价格风险。

📋 核心要点(部分)

1. 资源分布不均衡，中资企业贡献增量
2. 动力电池需求延续高增，消费电池需求具韧性
3. 预计2023年后供过于求幅度逐渐放大
4. 投资建议：关注供给端有增量的公司