2018年环保高压下供给压缩超预期行业比较周报｜山西证券

报告摘要

本报告由山西证券发布，聚焦2018年环保高压政策下供给压缩超预期的投资机会。核心观点：流动性做顶、经济有底，A股震荡市不变；建议超配建材（玻璃、水泥）、机械、房地产、新能源（风电、新能源汽车），标配银行、采掘（天然气）、钢铁、保险、医药，规避电子、券商。重点推荐两大方向：旧周期新生（电解铝、钢铁、水泥、玻璃、天然气等强周期板块业绩估值双击）和新供给崛起（5G、新能源、智能硬件、半导体、大众消费品升级、大健康、环保生态）。关键数据：12月官方制造业PMI 51.6，连续17个月高于荣枯线；财新制造业PMI 51.5，为四个月高位。适合投资者、策略研究员、行业分析师及关注环保政策影响的从业者。