利率市场交易策略：打击代持严控杠杆，新年监管不落下｜2018年债券市场研究报告

报告摘要

2018年1月，上海证券发布《利率市场交易策略》报告，聚焦新年监管升级对债券市场的影响。核心观点：12月PMI稳中略缓至51.6%，进出口持续改善；央行节前临时降准后流动性偏宽，但本周有4100亿逆回购及1825亿MLF到期，预计重启操作；债市短债下行、长端承压，10年期国债逼近高点。一行三会302号文直指代持业务与杠杆限制，要求代持入表、正逆回购余额设上限，对小型银行影响较大但有一年过渡期。报告适合债券投资者、金融监管研究者、宏观分析师、交易员及风险管理从业者，助您把握严监管下的利率走势与交易策略。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观基本面：经济向好趋势不变
2. 资金面跟踪：不作为延续，流动性偏宽
3. 利率产品：开年遭遇