东吴证券：第四波美元冲击进行时，美元走强或尚未结束

报告摘要

本报告分析1983年以来美元四轮周期，当前第四波冲击受美强欧弱驱动，美国经济韧性、欧洲颓势及联储加息预期推动美元走强。黄金与美元反向变动，预示宏观驱动未变。历史规律显示上升期回调15-20%，本轮或延续。

📋 核心要点(部分)

1. 观点
2. 主动因素：美国经济韧性仍强
3. 被动因素：欧洲经济颓势已现
4. 美元指数走强持续时间预测