一文理解金融监管：从混沌到清晰｜2018年东方证券深度报告

报告摘要

本报告系统梳理了2017年以来中国金融监管的脉络与逻辑，指出监管核心目的是引导资金进入实体经济，配合供给侧改革。报告将监管路径分为分业监管和协同监管两个阶段，详细分析了‘三三四’检查、同业存单-理财-委外套利链条、货基新规等关键政策对市场的影响。核心数据包括：同业资产和负债大幅缩减、货基规模持续增长、广义同业负债规模仍扩张。适合金融从业者、债券投资者、政策研究员、机构投资者阅读，帮助理解监管框架及对债市、信用债、非标资产的影响。

📋 核心要点(部分)

1. 一、这轮监管的目的和背景
2. 1.1 从“去”到“补”，杠杆先下后上，利率先上后下
3. 1.2 先“破”后“立”，目前正是金融监管框架搭建良机
4. 1.3 引导资金流向是金融监管的核心