2017年债市回顾与2018年展望：债熊惨痛，慢牛可期｜海通证券固定收益报告

报告摘要

2017年债市经历惨痛熊市，10年国债收益率从3.0%升至3.9%，上行近90BP，曲线平坦程度创历史新高。信用债利率利差双升，可转债迎来大时代。报告回顾八大关键词：货币政策收紧、基本面回落、金融去杠杆、MPA考核、大资管重塑、债市供给萎靡、需求转向配置、美联储加息缩表。展望2018年，金融去杠杆进入中后期，政策重心转向经济去杠杆，利率债配置价值凸显，基本面回落压力增大，债市慢牛可期。适合债券投资者、固定收益研究员、金融从业者、宏观经济分析师、投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年：惨痛的债熊
2. 利率债：上升的利率平坦的曲线
3. 信用债：利率和利差双升
4. 可转债：小品种迎来大时代
5. 2017年债市八大关键词
6. 2018年：债市慢牛可期