社服行业1H2023业绩总结：修复兑现，景气上行，免税餐饮酒店景区复苏超预期

报告摘要

1H23社服板块修复迅速，免税收入恢复至147%，餐饮恢复144%，酒店恢复185%，景区恢复78%；利润端免税恢复154%，餐饮恢复127%，酒店恢复186%，景区恢复169%。子板块中免毛利率环比改善，酒店拓店量质齐升，餐饮盈利弹性释放。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 子板块分析
3. 风险提示