宏观固收年度策略：金融监管下半场，变奏之中寻真章｜东吴证券2018年研报

报告摘要

本报告由东吴证券发布，深度剖析2018年金融监管下半场对宏观经济与债市的影响。核心观点：金融监管冲击实质是控制系统性风险，时滞源于PPI和贷款利率调整滞后；预计2018年实际GDP增速6.6-6.7%，名义与实际增速收敛；利率债先上后下，10年期国债YTM上半年高点突破4.0%，下半年回落；信用债分化加剧，弱周期利差先上后下，强周期高中评级利差小幅上行。适合宏观研究员、固收投资者、政策分析师、金融机构从业者阅读，把握变奏中的投资真章。