本报告从资金来源角度深度剖析地产与基建投资，提出独特拆分框架：地产端关注销售相关资金（个人按揭、定金及预收款、其他应付款）与广义债务资金（有息债务+应付工程款）的切换关系，基建端则聚焦自筹资金背后的铁总、央企、地方政府及城投主体。核心发现：销售资金领先土地购置费，债务资金同步建筑工程投资；基建资金由预算软约束转向财政实力约束。报告预测2018年非土地购置地产开发投资增速4%-5%，公共设施及水利管理业投资增速11.7%。适合债券研究员、宏观分析师、地产及基建投资从业者、固收投资者、政策研究者。
本报告从资金来源角度深度剖析地产与基建投资，提出独特拆分框架：地产端关注销售相关资金（个人按揭、定金及预收款、其他应付款）与广义债务资金（有息债务+应付工程款）的切换关系，基建端则聚焦自筹资金背后的铁总、央企、地方政府及城投主体。核心发现：销售资金领先土地购置费，债务资金同步建筑工程投资；基建资金由预算软约束转向财政实力约束。报告预测2018年非土地购置地产开发投资增速4%-5%，公共设施及水利管理业投资增速11.7%。适合债券研究员、宏观分析师、地产及基建投资从业者、固收投资者、政策研究者。核心数据:2017年上半年开发企业新增贷款+债券融资增速超85%;2018年非土地购置地产开发投资增速预计4%-5%;公共设施及水利管理业投资增速从2016年15.3%降至2018年11.7%。
本报告由民生证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 10。
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适合债券研究员、宏观分析师、地产投资从业者、基建投资从业者等读者参考。
重点分析了金融投资、基建投资、民生证券、位资金等议题。