瑞信中国消费品行业策略：从第一号公司转向第二号公司｜2018年投资机会

报告摘要

瑞信2018年1月发布的中国消费品行业策略报告指出，随着市场复苏，第二梯队公司（No.2）的盈利弹性更强，估值折价提供更大上行空间。报告覆盖乳业、啤酒、白酒、食品饮料、家电、零售、运动服饰七大子行业，对比龙头与第二名公司的评级与目标价：蒙牛（OP，21%上行）、五粮液（OP，21%）、青岛海尔（OP，32%）、永辉超市（OP，18%）、达利食品（OP，15%）等被看好。核心观点：必选消费优于可选，因行业性提价将驱动收入加速与利润率扩张；建议从伊利转向蒙牛、从茅台转向五粮液、从美的转向海尔等。适合投资经理、行业研究员、消费行业分析师、策略投资者参考。