H股全流通专题报告｜中信证券2018年H股改革深度分析

报告摘要

2017年12月29日，中国证监会宣布启动H股全流通试点，引发市场对2005年A股股权分置改革的联想。本报告由中信证券首席策略分析师杨灵修、秦培景领衔，系统对比两次改革的历史背景、体量、进程及影响。核心发现：H股全流通涉及154家H股公司，非流通股权等价市值约2.62万亿港币，为已流通市值的2.3倍，体量与2005年A股改革相当（非流通市值占比69.7% vs 63.4%）。报告详细复盘2005年改革从试点到全面铺开的2年历程，并基于历史经验对本次改革模式进行猜想。适合港股投资者、策略研究员、金融从业者及关注中国资本市场改革的读者。

📋 核心要点(部分)

1. H股全流通 vs 05年A股股权分置改革
2. 轰轰烈烈的05年A股股权分置改革
3. 改革涉及的体量
4. 改革的进程和时间表
5. 改革的模式猜想