新加坡银行业零售业务价值重估｜德银推荐买入大华卖出汇丰｜2018年银行业研究报告

报告摘要

2017年新加坡银行业表现亮眼，板块股价涨幅位列亚洲金融业第三。德银最新报告指出，市场低估了新加坡银行的零售业务能力，这些银行当前市净率仅1.4倍，低于历史均值，但盈利能力持续改善。报告识别出区域优质零售银行，其市净率平均为其他银行的两倍，净资产收益率高出约200个基点。2017年零售银行跑赢企业银行12%。德银上调大华银行评级至买入，目标价30.60新元；下调汇丰评级至卖出，因估值过高。适合关注亚洲银行股的投资人、金融分析师及机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 推荐变化
2. 零售银行估值溢价
3. 新加坡银行零售能力被低估
4. 估值矩阵
5. 个股评级调整