证券行业2018年投资策略：业务格局洗牌，强监管下的变革｜海通证券深度报告

报告摘要

2017年券商行业严监管下日均股基交易额同比-11%，IPO募资创历史新高但被否率提升，定增募资同比-25%。2018年展望：业务格局大洗牌，券商加速财富管理转型、IPO维持高位、可转债与ABS迎新增长，主动管理能力成核心竞争力。报告基于悲观/中性/乐观预测行业净利润增速-5%/6%/15%，估值底部看好大中型券商，推荐华泰、广发、招商、兴业、东方。适合券商从业者、金融投资者、行业研究员、策略分析师。