可转债深度研究：养殖板块配置机会仍需等待，生猪周期磨底，肉鸡周期兑现不及预期

2023-11农业食品📊 中邮证券¥3

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报告摘要

2023年猪价持续供大于求，行业亏损严重，产能去化缓慢；2024年猪价或好于2023年，产能去化加速。肉鸡周期受换羽和国产替代影响，兑现或不及预期。重点推荐牧原转债，债底98.31元，转股溢价率39.45%。

2023年猪价持续供大于求，行业亏损严重，产能去化缓慢；2024年猪价或好于2023年，产能去化加速。肉鸡周期受换羽和国产替代影响，兑现或不及预期。重点推荐牧原转债，债底98.31元，转股溢价率39.45%。核心数据:6120万头;39.45%;98.31元。

本报告由中邮证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、固收分析师、农业研究员等读者参考。

重点分析了农业食品、可转债、预期等议题。