从赤字史和央地轮动看财政拐点——2023年宏观专题报告

2023-11金融投资📊 德邦证券¥3

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报告摘要

本报告回顾我国财政扩张历程，分析赤字口径变迁与央地加杠杆三次轮动，指出当前财政迎来中长期拐点。18-22年平均赤字率3%，中央加杠杆空间充足，地方债务压力加大，赤字率突破3%和中央加杠杆将成为必然转变。报告包含收入、支出、债务等全面分析，为投资者提供前瞻视角。

本报告回顾我国财政扩张历程，分析赤字口径变迁与央地加杠杆三次轮动，指出当前财政迎来中长期拐点。18-22年平均赤字率3%，中央加杠杆空间充足，地方债务压力加大，赤字率突破3%和中央加杠杆将成为必然转变。报告包含收入、支出、债务等全面分析，为投资者提供前瞻视角。核心数据:5.4%;1.66万亿。

本报告由德邦证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、分析师、政策研究者等读者参考。

重点分析了金融投资、赤字史、年宏观等议题。