银行业月报：板块配置正当时，选股关注确定性｜2018年1月｜中银国际

报告摘要

2018年1月银行业月报显示，国内经济企稳向好，行业基本面上行确定，年初板块配置价值凸显。目前行业对应18年动态PB 0.9x，低于历史高点（1.2x）及海外同业（标普500银行指数1.3x-1.4x），估值具备吸引力。报告从量、价、资产质量三方面分析：11月新增贷款1.12万亿元超预期，企业中长期贷款强劲；预计18年净息差小幅走阔4-5BP；不良率与不良生成率下降，资产质量延续改善。个股推荐大行（农行）及成长性银行（宁波银行），关注平安、兴业、南京银行。适合银行分析师、投资者、金融从业者、策略研究员、基金经理。