德银2018欧洲非食品零售行业报告｜商店与线上商店趋势分析

报告摘要

2018年欧洲非食品零售行业面临宏观环境疲软与结构性变革的双重挑战。德银报告指出，价值零售商（如Primark、B&M、Boohoo）将受益于消费者追求性价比的趋势，而中端服装零售商则面临市场份额流失和线上渠道冲击。报告提出五大投资主题，上调ASOS至买入，下调Carpetright至持有。核心数据包括：Primark隐含市盈率低于Inditex且上行空间更大；英国服装零售价格压力缓解但市场持续向价值零售商倾斜。适合零售行业分析师、投资经理、电商从业者及关注欧洲消费市场的专业人士阅读。