TLAC下的二永债供求展望：四大行资本缺口2.06万亿，非资本性工具投资机会

2023-11金融投资📊 华泰证券¥3

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报告摘要

本报告基于TLAC监管要求，静态测算23年中四大行到2025年初资本缺口2.06万亿，2028年初3.78万亿。当前仅有永续债、二级资本债等资本性工具，非资本性工具推出必要性强，品种溢价下配置价值值得关注。同时分析明年二永债供给增加及投资机会。

本报告基于TLAC监管要求，静态测算23年中四大行到2025年初资本缺口2.06万亿，2028年初3.78万亿。当前仅有永续债、二级资本债等资本性工具，非资本性工具推出必要性强，品种溢价下配置价值值得关注。同时分析明年二永债供给增加及投资机会。核心数据:2.06万亿;3.78万亿;3890亿。

本报告由华泰证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、银行从业者、固收研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、二永债供求、TLAC、万亿等议题。