2017年四季度基金持仓研究：消费白马强者恒强，价值仍胜成长｜国泰君安

报告摘要

2017Q4权益类基金尚未体现明显增量，但股票型基金份额环比上升7.65%，基金数量增至4692家，年初发行良好，或成增量来源。板块配置上主板升、中小创降，消费品再获强劲增配（实际配置环比+4.5%至33.0%），TMT配置转向下降（-2.3%）。集中持仓持续加强，前10大重仓股占比提升至26.6%，食品饮料与家电龙头强者恒强。行业层面，食品饮料、家用电器、电气设备获加仓，电子、有色金属遇冷。北上资金持续流入食品饮料和家电，对银行、房地产等配置偏低，或存加仓可能。适合基金经理、投资研究员、策略分析师、金融从业者、券商研究员阅读。