2017年春季有色金属行业投资策略｜南柯一梦强周期，柳暗花明底部立｜申万宏源

报告摘要

2017年春季，有色金属行业处于周期转换的关键节点。本报告由申万宏源资深分析师徐若旭撰写，深入探讨重资产与轻资产配置的转换标志、中国经济周期判断、商品价格历史位置及美国政策影响等核心问题。报告指出，有色（周期）配置价值变高，但价格弹性缺失需把握低点；基本金属上有顶下有底，贵金属金银价格相对强势。适合机构投资者、行业研究员、基金经理、大宗商品交易员及关注周期股的个人投资者阅读，助您精准把握2017年有色金属投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 总纲：有色（周期）配置价值变高但价格弹性缺失要把握低点
2. 风险偏好：利率汇率多维度变动或冲击市场风险偏好
3. 基本金属：上有顶下有底需求预期的博弈
4. 贵金属：金银价格相对强势股票仅存相对收益