造纸行业2018年大势号脉：行业高景气延续，自下而上推荐龙头纸企-广发证券

报告摘要

2018年造纸行业景气度延续，环保趋严推动行业集中度提升，龙头纸企受益。报告指出行业仍处主动补库存周期，新产能投放缓慢，ROE短期高位震荡。废纸价格中枢上行至2000-2500元/吨，龙头纸企产能投放及兼并重组加速。推荐太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、中顺洁柔等标的。适合投资者、行业研究员、纸企高管、环保政策关注者。

📋 核心要点(部分)

1. 造纸景气上行周期行业盈利能力增强
2. 造纸行业仍处于主动补库存周期
3. 新产能投放缓慢行业周期属性或逐渐消失
4. 短期行业ROE或高位震荡长期看行业