我国房地产是否进入调整过度阶段？东吴证券2023年深度报告解析

报告摘要

东吴证券对比美日房地产周期，指出我国当前地产阶段相当于日本80年代末/美国50年代末。核心指标已大幅调整，新房销售降超30%、住宅开发投资降19.5%、新开工面积降69.3%，存在调整过度迹象。人口结构、城镇化率仍有空间，居民杠杆率稳定。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 核心指标调整
3. 国际比较
4. 住宅投资占GDP比重
5. 结论与展望