2018年1月债券托管数据点评｜政金债隐含税率上升源自大行抛售｜国海证券

报告摘要

2017年12月末，中债登和上清所债券托管总额达67.29万亿，环比新增0.43万亿，但托管增长率回落至年内次低点。核心亮点：1）同业存单受监管影响存量下降1032亿，ABS成为新宠，月增1530亿；2）全国性商业银行债券配置大幅减少7879亿，农商行逆势增持9694亿；3）政金债隐含税率快速上升，源于大行抛售；4）广义基金阶段性增持同业存单，但长期需求不足；5）债市杠杆率季节性回升至113.85%。适合债券投资者、机构研究员、金融从业者、监管政策研究者及固收市场分析人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 债券托管总量及发行分析
3. 机构行为分析
4. 广义基金阶段性增持同业存单
5. 待购回债券余额增长与债市杠杆率回升
6. 风险提示