本报告从数学原理出发，基于资本资产定价模型（CAPM）和不变增长模型，深入剖析A股长牛逻辑。核心发现：未来三年盈利增速与估值倒数（E/P）负相关性最强，中周期复苏假设下A股估值有望持续修复；风险溢价是容易被忽视的关键变量，2017年整体上行；无风险利率短期与上证综指存在简单对应关系。报告还指出，石化、房地产、农林牧渔等行业估值对短期盈利敏感且景气向上，建议重点关注。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者及对市场长期趋势感兴趣的读者。
本报告从数学原理出发，基于资本资产定价模型（CAPM）和不变增长模型，深入剖析A股长牛逻辑。核心发现：未来三年盈利增速与估值倒数（E/P）负相关性最强，中周期复苏假设下A股估值有望持续修复；风险溢价是容易被忽视的关键变量，2017年整体上行；无风险利率短期与上证综指存在简单对应关系。报告还指出，石化、房地产、农林牧渔等行业估值对短期盈利敏感且景气向上，建议重点关注。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者及对市场长期趋势感兴趣的读者。
本报告从数学原理出发，基于资本资产定价模型（CAPM）和不变增长模型，深入剖析A股长牛逻辑。核心发现：未来三年盈利增速与估值倒数（E/P）负相关性最强，中周期复苏假设下A股估值有望持续修复；风险溢价是容易被忽视的关键变量，2017年整体上行；无风险利率短期与上证综指存在简单对应关系。报告还指出，石化、房地产、农林牧渔等行业估值对短期盈利敏感且景气向上，建议重点关注。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者及对市场长期趋势感兴趣的读者。核心数据:未来11个季度与E/P负相关性最强;2017年风险溢价整体上行;10年期国债利率从3.25%上行至3.69%对应上证综指理论值3045点。
本报告由华泰证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 12。
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适合A股投资者、策略研究员、金融分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、数学原理、CAPM、华泰证券等议题。