2024年度化工行业策略：上游寻找差异化，下游寻找高弹性-东吴证券

报告摘要

化工周期见底，但供给制约修复。Q3化工品PPI降幅连续5个月收窄，化纤塑料率先修复。2024年中美补库有望共振，推荐乙烷裂解、煤制烯烃、涤纶长丝等方向。油价高位，油气价差扩大18%，长丝产能增速仅1%，周期弹性可期。四条主线：差异化成本优势、库存拐点、估值筑底、新材料国产替代。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 化工周期见底但供给制约
3. 建议关注四条主线
4. 风险提示