美国债市1月追踪点评：全球紧缩趋向“齐步走”，美债破趋势线或启债熊｜东北证券2018

报告摘要

2018年1月9日，10年期美债收益率十个月来首度升破2.5%，突破25年长期趋势线，美债牛转熊分水岭或渐逼近。本报告由东北证券发布，深入分析三大动能：日央行意外“隐性”缩表、美经济热度不减及FOMC鹰派预期修正、特朗普税改后基建预期推动资金“脱债向股”。报告判断全球四大央行仅存的“鸽”派欧日央行先后转“鹰”，18年全球货币政策趋紧，美债收益率仍有进一步走升空间，但阶段性配债机会仍存。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者、政策分析人士及对全球利率趋势感兴趣的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 基本观察
2. 归因分析（日央行隐性缩表、美经济热度与加息预期、税改与基建预期）
3. 综合判断