二季度沪胶期货策略研究：从需求、库存角度看沪胶升势｜海通证券2017

报告摘要

本报告由海通证券于2017年3月发布，聚焦二季度沪胶期货走势。核心观点：PPP项目总入库数达11576个，总投资额13.78万亿，支撑胶价总需求；PMI采购量连续4年增长，汽车经销商库存系数创2012年以来新低（1.6倍），汽车制造利润总额累计同比在底部徘徊，基本面支撑沪胶价格。此外，顺丁橡胶价格高于沪胶7700元/吨，历史价差难以持续，沪胶存在较大机会。适合期货投资者、商品研究员、机构交易者、宏观分析师阅读，助您把握沪胶投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 主要观点
2. 总需求（PMI在手订单、采购量、进口、新出口订单、新订单、新种植面积、轮胎开工率等）
3. 总库存（PMI产成品库存、海南/云南工业企业库存、橡胶塑料利润、汽车经销商库存、青岛保税区库存、上期所库存）
4. 结论（看空误区辨析、天然橡胶顺丁价差、配置机会）