资管增值税报告｜营改增新年礼包对债券市场影响分析｜中泰证券2018

报告摘要

2018年1月1日资管增值税正式开征，中泰证券深度解析增值税框架对债券市场的影响。报告梳理36号文、56号文、90号文等核心文件，指出国债、政金债、同业存单税收优势突出，信用债收益率面临上行压力，信用利差或继续走扩；公募基金免税优势明显，自营机构税负较重。适合债券投资者、资管机构、税务从业者、金融研究员阅读，把握政策细节与市场趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 专题背景
2. 增值税框架梳理
3. 对债券市场影响
4. 分机构影响分析
5. 细节完善建议
6. 风险提示