钢铁行业2018年展望：4Q17盈利势能助力1Q18钢企盈利增长30%｜招商证券

报告摘要

基于2017年4季度螺纹钢均价4,387元/吨、铁矿石焦炭成本下降173元/吨等数据，招商证券预测2018年1季度吨钢盈利同比增长超30%，全年行业盈利增长可达15%。报告上调马鞍山钢铁（323 HK）目标价至6.2港元、鞍钢股份（347 HK）至10.5港元，维持买入评级。核心亮点：①4Q17钢价高位积累盈利势能；②房地产悲观情绪扭转，城市群建设支撑用钢需求；③铁矿石供大于求，成本端持续利好；④预计2018年行业供需格局稳定，钢价维持3Q17水平。适合钢铁行业分析师、投资者、企业战略部门、大宗商品交易员及关注周期股的基金经理阅读。