“宏观基本面”系列：温和通胀的微观基础？

报告摘要

以 CPI 为代表的物价指标自 2023 年初以来持续回落，背后成因、映射怎样的经济线索？一、2023 年，CPI 同比回落主因部分商品供给扰动、与服务业涨价放缓等也有关 2023 年，以 CPI 为代表的物价明显回落，一度跌至-0.5%、创近 3 年新低。

核心要点

2024 年通胀图景又将如何演
一、2023 年，CPI 同比回落主因部分商品供给扰动、与服务业涨价放缓等也有关
2023 年，以 CPI 为代表的物价明显回落，一度跌至-0.5%、创近 3 年新低。
二、2024 年，部分商品供给去化较慢、叠加需求修复相对平缓等，对价格提振或有限
三、通胀环境相对温和，或较难成为债市核心矛盾，后续可重点跟踪政策与基本面变化等
2024 年 CPI 同比中枢或在 0.5%左右，呈浅“√”型。
二、三季度 CPI 相对温和、0.4%附近震荡
1 月的 51.3%上涨 0.5 个百分点至 3 月的 51.8%，但同期CPI 同比表现相对温和，2 月、3 月均在1%以下。

报告信息

文件全名: 《“宏观基本面”系列：温和通胀的微观基础？-20240111-国金证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 一、2023 年，CPI 同比回落主因部分商品供给扰动、与服务业涨价放缓等也有关
2023 年，以 CPI 为代表的物价明显回落，一度跌至-0.5%、创近 3 年新低。
CPI 同比自 1 月的 2.1%、延续回落至7 月
的-0.3%，8 月、9 月在“零”附近震荡，随后进一步下探至 11 月的-0.5%。
环比来看，2023 年前 11 个月中，有8 个
核心议题: 通胀CPIPMI

常见问题

《“宏观基本面”系列：温和通胀的微观基础？》主要包含哪些内容?

以 CPI 为代表的物价指标自 2023 年初以来持续回落，背后成因、映射怎样的经济线索？一、2023 年，CPI 同比回落主因部分商品供给扰动、与服务业涨价放缓等也有关 2023 年，以 CPI 为代表的物价明显回落，一度跌至-0.5%、创近 3 年新低。核心数据:一、2023 年，CPI 同比回落主因部分商品供给扰动、与服务业涨价放缓等也有关;2023 年，以 CPI 为代表的物价明显回落，一度跌至-0.5%、创近 3 年新低。;CPI 同比自 1 月的 2.1%、延续回落至7 月。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、CPI、PMI等议题。