美国通胀状况回顾与展望：2017年回顾及2018年全息展望｜东北证券

报告摘要

本报告由东北证券于2018年1月发布，深度分析美国通胀低迷原因及2018年通胀回升动力。核心观点：2017年美国通胀如镜面新，主因居民边际投资与储蓄倾向高于消费、通胀预期保守及特殊事件冲击；展望2018年，税改落地、劳动力市场收紧、房地产上行及美元走弱将推动通胀中枢上升。报告包含历史经验对比、通胀分项拆解、劳动力市场分析等，适合宏观研究员、投资经理、经济学家及关注美联储政策的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 历史经验告诉我们明年美国通胀增速会增加
2. 2017年美国通胀水平概览
3. 投资起而消费落，储蓄增故消费减
4. 通胀水平不增并非缘于薪资不涨
5. 边际投资倾向+边际储蓄倾向>边际消费倾向