石油石化行业戴维斯双击策略专题报告｜华创证券2018年盈利与估值分析

报告摘要

本报告从盈利与估值双重视角，深度剖析石油石化板块的投资机会。随着原油价格回暖，行业17Q3归母净利同比增速高达100.8%，其中油气开采子行业增速达215.4%。若油价上行至80美元/桶，推算2018年行业整体净利增速可达281.8%。估值方面，石油石化PB修复仍处中等水位，距上次油价65美元时估值有近一倍空间；中石油、中石化PB分别为1.31倍和1.19倍，低于国际龙头，性价比突出。报告还跟踪大炼化趋势，分析荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份等民企布局。适合投资者、行业研究员、石化企业管理者及关注周期板块的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩盘点：油价回暖板块业绩水涨船高
2. 估值诊断：油价回升期打开上行空间
3. 热点跟踪：大炼化龙头民企抢先布局
4. 风险提示