航空行业观点聚焦：未来趋势向上，外部因素好转，估值安全边际高｜中金公司2018年报告

报告摘要

本报告由中金公司于2018年2月发布，核心观点为航空行业未来两年趋势向上，外部因素（油价、汇率）好转，当前估值已回落至历史均值，具备安全边际。报告指出票价市场化改革将主导利润上涨，预计三大航2018年净利润平均增长17.6%，2019年加快至34.8%；客公里收益每提升1%，净利润增厚7-9亿元。同时，布伦特油价回落至62美元/桶，人民币兑美元升值约3.4%，外部因素好于预期。推荐中国国航、南方航空、吉祥航空等标的。适合航空行业投资者、券商研究员、基金经理、交通运输分析师阅读。