军工2024年投资策略：需求有望恢复，关注新技术、新产品、新市场

报告摘要

2023 年，多因素影响下军工行业增速放缓。 68 只军工标的共实现营业收入2895.09 亿元， 同比增长7.70%， 共实 现归母净利润239.88 亿元， 同比下滑3.30%。

核心要点

1. 1.1 业绩回顾：2023Q1-Q3 军工板块整体营收增速放缓，利润小幅下滑 ............................ 5
2. 2 中期调整之年结束军工较快发展可期，航空航天依然是国防装备发展主线 ......................... 11
3. 2.3 航空航天是国防装备发展主线，高壁垒和业务拓展能力构建公司竞争力 ....................... 14
4. 3 除了航空航天两大传统高景气领域外，我们建议挖掘从无到有或渗透率有较大提升空间的新技术、新产
5. 3.1 新技术：关注产业化初期、渗透率存在较大提升空间的领域 ................................ . 17
6. 3.2 新产品：装备研发周期不断缩短，关注新型号、新产品采购 ................................ . 21
7. 3.3 新市场：军贸、民航、卫星互联网、核聚变等领域市场空间广阔 ............................. 25

报告信息