中美大类资产长跑赛：股市更强｜海通证券策略专题报告2018

报告摘要

本报告基于海通证券深度研究，对比1802-2012年美国及2000-2017年中国大类资产收益率，揭示股票长期占优的核心结论。美国股票名义年化收益率8.1%，持有20年风险低于债券；A股等额投资年化13.2%，超越上海房产12.1%。报告还分析A股主动管理基金跑赢指数的概率达61.5%，源于散户占比高。适合投资者、策略研究员、金融从业者、基金经理及资产配置决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾美国两百年历史，股市长跑占优
2. 中国大类资产对比，长周期A股占优
3. A股主动管理型基金更易跑赢指数