机械信用债分析系列二：更新需求持续，推升挖掘机企业资质｜兴业证券2018

报告摘要

2017年挖掘机销量同比增速加快，但下游需求表现平平，更新需求占比高达77%。本报告由兴业证券出品，深入分析挖掘机销量与下游需求背离的原因，指出存量设备更新换代是主要驱动力，并预测2018-2019年销量有望维持高位。报告还评估了工程机械企业战略趋于稳健，信用资质持续改善。适合债券投资者、工程机械行业分析师、信用研究员、金融机构从业者及关注机械行业动态的投资人阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 挖掘机销量增速快速上行背后的主因是更新换代
3. 2017年挖掘机新机销量同比增速加快
4. 更新需求对销量的推动有望延续
5. 主要工程机械企业战略较此前更为稳健
6. 风险提示