生猪：供强需弱格局 弱势局面难改

➢ 周期性叠加冻品库存影响，供给相对宽松 ➢ 核心观点：从供给端来看，按照产能滞后来推，23年11月份是产量减少的开始，但因为 产能去化幅度有限，生猪出栏预计仍处于高位，前期冻品被动入库，导致冻品库存高企。核心数据:产能去化幅度有限，生猪出栏预计仍处于高位，前期冻品被动入库，导致冻品库存高企。;腌腊需求提振，但非瘟后消费替代增多以及经济还在缓慢恢复中，预计消费增量受限；;强，预计巴西产量由于前期干旱受损有限 ，叠加阿根廷等南美其他地区产量较去年恢复 ，。

本报告由华安期货发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文约 15。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了经济、期货等议题。