增量资金投资确定性：铜等工业金属需求韧性叠加低库存造就价格维持高位，估值修复可期

报告摘要

◼ 固收类资金由于“资产荒”有望外溢至资源类资产方向。目前市场上固收类资金主要来自银行、保险及公募基金等等，从大背景角度来看，2023年至今固收产品除10年期国债外，公司债、政府债、定增等规模均有所缩减，导致：1）第一次资金外溢，或投向类固收产品，主要为两个方向：高股息股票

核心要点

一、固收类资金由于资产荒有望外溢至资源类资产方向
二、制造业重塑，工业金属需求增加潜力巨大
三、地缘政治风险及逆全球化背景下的大宗金属
四、历史投资不足，未来供给增速放缓，库存处于历史低位
五、主要经济体经济疲软，工业金属价格依旧保持高位
六、行业个股投资策略

报告信息

文件全名: 《增量资金投资确定性：铜等工业金属需求韧性叠加低库存造就价格维持高位，估值修复可期-20240116-东吴证券-37页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 3）第三次资金外溢：由于高股息股票行情2023年年底开始演绎，我们预计行情或持续至1月底，我们判断本轮
以来，中国TC及RC有显著下降趋势，铜矿端仍能维持较高利润空间。
2）第二次资金外溢：由于reits产品由于底层资产出租率有所下降，市场对后续情形略为悲观，且整体容纳程度有限，我们预计资金主要会流
行、公募基金或去寻找投资更为确定性收益的标的，我们预计由于工业金属板块例如铜等，基本面逻辑较强、相对价格表现优异下估值仍处历史低位，
化”，拜登签订了芯片法案并增加联邦补贴，2023年美国制造业厂房投资高增，2023年11月美国制造业建造支出 2100亿美元，yoy+59%，处于近20
核心议题: 股价

常见问题

《增量资金投资确定性：铜等工业金属需求韧性叠加低库存造就价格维持高位，估值修复可期》主要包含哪些内容?

◼ 固收类资金由于“资产荒”有望外溢至资源类资产方向。目前市场上固收类资金主要来自银行、保险及公募基金等等，从大背景角度来看，2023年至今固收产品除10年期国债外，公司债、政府债、定增等规模均有所缩减，导致：1）第一次资金外溢，或投向类固收产品，主要为两个方向：高股息股票核心数据:3）第三次资金外溢：由于高股息股票行情2023年年底开始演绎，我们预计行情或持续至1月底，我们判断本轮;以来，中国TC及RC有显著下降趋势，铜矿端仍能维持较高利润空间。;2）第二次资金外溢：由于reits产品由于底层资产出租率有所下降，市场对后续情形略为悲观，且整体容纳程度有限，我们预计资金主要会流。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。