策略月报：春节前负面因素增多，策略性布局价值洼地-20180205-中泰国际

报告摘要

2018年2月，全球经济全面向好但中国内生动力下降，春节前负面因素增多。本报告由中泰国际发布，核心观点：新兴市场相对发达市场估值折让30%，资本回报率更高，持续看好；中国离岸市场优于在岸，国企指数强于恒生指数。金融地产板块年初大涨源于实体经济机会稀缺和金融条件趋紧，投资者布局价值与确定性。公用事业防御优势明显，建议增配；环保和基建板块受益于政府逆周期调节和政策红利。报告包含主要经济体指数估值、恒生指数估值、策略及行业推荐等图表。适合策略研究员、基金经理、港股投资者、宏观经济分析师、投资顾问。